“不鳴則已，一鳴驚人”——有人這樣形容科創企業。

　　科技創新不確定性更大、風險更高、回報周期更長。重大技術成果轉化和科技型企業發展平均年限超過15年，因此更需要“耐心資本”的支持。

　　眼下，越來越多的科創企業將目光投向了資本市場。

　　資本市場具有風險共擔、利益共享機制，契合科技創新企業的“迭代快、風險高、輕資產”等特征，能夠有效促進創新資本形成，賦能科技成果轉化。

　　前不久，安徽省地方金融管理局印發了《安徽省支持科技企業運用資本市場高水平發展的若干措施》，明確著力構建“股權激勵—私募股權投資—發債融資／銀行信貸—上市掛牌—再融資—并購重組”這樣層層遞進接力、覆蓋科技企業全生命周期的科技金融服務體系。

　　精準落子，企業乘“市”而上

　　走進安徽省股權托管交易中心，藍色大屏上展示著前不久開板的“專精特新”專板的相關信息。據悉，專板已吸引近千家企業掛牌入駐，累計融資超百億元。

　　“入板以后，對企業融資，未來轉板上市，都將提供更多支持?！焙戏手锌乒獠┝孔涌萍加邢薰臼着脒x“專精特新”專板，該公司總經理張帥表示，股交中心將打造高管素質、質量品牌、融資對接、專利賦能、規范上市“五大提升工程”，企業將得到更多精準服務。

　　區域性股權市場作為多層次資本市場體系下的擬上市企業聚集平臺之一，不僅支持中小微企業直接融資，還可以輔導企業登陸更高層次的資本市場。

　　此次出臺的《若干措施》明確，支持省區域性股權市場申報制度與業務創新試點，用好省區域性股權市場與新三板對接“綠色通道”機制，推動“公示審核”創新審核機制加快落地，拓寬省區域性股權市場與新三板市場制度型對接渠道。高質量建設省區域性股權市場“專精特新”專板，對照入板條件，鼓勵符合條件的科技型企業赴“專精特新”專板掛牌。

　　同時，安徽正在實施企業上市“迎客松”行動計劃，要求做好科技型企業上市分類指導，結合科技型企業自身情況和中介機構對企業上市進程的專業判斷，引導企業明確自身板塊定位，科學規劃上市路徑。

　　構建支持科創企業直接融資的體系化探索持續深化。近年來，安徽深入推進萬家企業資本市場培訓專項行動，組建長三角（安徽）資本市場學院，建立“科創100”上市專項行動企業后備庫，加大上市后備資源規范培育。截至目前，安徽省境內上市公司達176家，其中高新技術企業130家，占比74%；專精特新企業82家，占比46%；科創板上市公司24家，居全國第6位；北交所上市公司8家。

　　眼下，錯位發展、相互補充的多層次資本市場格局更加完善，加速資源精準流向關鍵領域。而科創板、創業板和北交所正是培育新質生產力重要陣地。

　　“為推進科技型企業赴北交所上市，我們將推廣規范化市場主體培育試點，開展科技型企業規范化評價，組織證券公司、會計師、律師等專業團隊‘上門服務’，‘一企一清單’建立企業規范檔案?！卑不帐〉胤浇鹑诠芾砭钟嘘P負責人介紹，同時鼓勵各市、縣政府新設的投資基金每年投資北交所上市后備企業資金不低于募集規模的20%。

　　找準支點，撬動更多長期資金

　　債券也是多層次資本市場的重要組成部分，在拓展中長期資金來源，提高資源配置效率，支持科技創新等多方面，發揮著重要作用。

　　今年1月，安徽叉車集團有限責任公司2024年面向專業投資者公開發行科技創新公司債券（第一期），發行規模6億元，債券期限2年，票面利率2.7%，認購倍數7.8。企業發債屬于直接融資，具有融資成本低、資金配置效率更高、保障企業控制權、便于調整資本結構等優勢。具有一定規模、市場競爭力且財務狀況比較穩定的處于成長期和成熟期的企業比較適合發債融資。

　　“為提升科技型企業債券市場利用水平，我們落實‘管行業管融資’工作機制，組織開展擬發行債券科技型企業摸排，建立科技型企業發債項目儲備庫，推送至金融機構、中介機構實行重點培育、跟蹤服務、動態管理?！卑不帐〉胤浇鹑诠芾砭钟嘘P負責人介紹，支持科技型企業利用公開市場發行科創債券品種，投入科研領域及設備更新；鼓勵各地發行基礎設施REITs產品，盤活存量資產。

　　為了更好地培育耐心資本，安徽聚焦科技型企業不同生命周期，構建政府、國有資本、社會資本等多方出資，天使、風投、創投等全覆蓋的基金體系。

　　7月1日，國元證券股份有限公司聯合蕪湖市組建設立安徽省首只專注于北交所主題類的股權投資基金——安徽國元高新北交主題股權投資基金。該基金規模5億元，將專注北交所主題定位進行投資，重點聚焦產業鏈上下游中具有強鏈補鏈作用的創新型中小企業，特別是“專精特新”“隱形冠軍”等優質企業，通過發揮國元證券“產業研究＋產業投資＋產業投行”綜合金融服務工具優勢，推動更多創新型科技型企業加速登陸北交所。

　　此次出臺的《若干措施》也明確，引導私募股權創投基金投向科技創新領域。加快打造服務科技企業全生命周期的“基金叢林”，發揮財政資金、國有資本的杠桿撬動作用，壯大耐心資本，吸引中長期資金參與風投創投行業發展；完善股權投資基金退出通道，積極爭取私募股權創投基金向投資者實物分配股票試點，加快實施省區域性股權市場基金份額轉讓試點。

　　組團模式，支持壯大耐心資本

　　耐心資本所開展的長期投資不僅是一個需要耐心的投資過程，更是一個復雜精益的項目管理過程，其核心是長期主義。

　　壯大耐心資本，政府應有所作為，創造制度條件，統籌推進。

　　“針對科技型企業債券發行、供應鏈金融及私募股權投資基金注冊中存在的痛點堵點，我們有針對性地提出了建立科技型企業發債項目儲備庫、探索開展基金注冊登記綠色通道試點等舉措，推進科創金融改革創新?！卑不帐〉胤浇鹑诠芾砭钟嘘P負責人表示，對符合條件的基金管理人在風投創投機構聚集區內新設的基金，將提供更加便捷的落地注冊服務。

　　安徽省經濟研究院投資金融所所長王斌認為，要直擊科技型企業融資的難點堵點和卡點，進一步發揮資本市場樞紐作用，聚焦科技型企業不同發展階段融資需求，著力構建股權激勵、私募股權投資、發債融資、銀行信貸、上市掛牌、再融資、并購重組等層層遞進接力、覆蓋科技企業全生命周期的科技金融服務體系，不斷提升金融支持科技創新政策的精準性，構建服務科技創新的金融生態。

　　《若干措施》提出，將督促證券公司提升服務科技創新能力，推動省屬證券公司加快自身改革和創新步伐，打造具有核心競爭力的投資銀行；加快合肥科創金融改革試驗區建設，深入實施金融支持科創企業“共同成長計劃”，推動“貸投批量聯動”業務擴面增量，加快實施高成長性企業信貸融資支持計劃；推動金融機構推出更多科技主題及圍繞科技型企業特色指數的基金、資管產品，促進投資者參與科創板塊投資。

　　“我們將著力打造科技企業組團式金融服務?！卑不帐〉胤浇鹑诠芾砭钟嘘P負責人說，整合銀行、證券、保險、擔保等各種金融要素資源，聚焦科技型企業具體金融服務需求，推動“貸款＋投資”“貸款＋擔?！薄百J款＋保險”“債券＋擔?！钡炔煌鹑跇I態的組團式金融服務模式，推動金融機構提升科技型企業綜合金融服務水平。（何珂 吳嬌）